聯(lián)播+4月30日，中共中央政治局召開會議。習近平總書記主持會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議強調，要積極發(fā)展風險投資，壯大耐心資本。
什么是“耐心資本”？
作為金融領域的專業(yè)術語，“耐心資本”首次在中央政治局會議上被提及。
去年年底，中央經濟工作會議結束后，中國證券監(jiān)督管理委員會根據(jù)會議精神提出，“大力推進投資端改革，推動健全有利于中長期資金入市的政策環(huán)境，引導投資機構強化逆周期布局，壯大‘耐心資本’”。其中，“耐心資本”這一表述引發(fā)廣泛關注。
顧名思義，“耐心資本”是指長期投資資本，泛指對風險有較高承受力且對資本回報有著較長期限展望的資金。
業(yè)內認為，“耐心資本”通常不受市場短期波動的干擾，能夠長期為投資項目提供穩(wěn)定的資金支持，能夠發(fā)揮市場穩(wěn)定器和經濟發(fā)展助推器的作用，進而促進企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。
“耐心資本”與發(fā)展新質生產力有何關聯(lián)？
科技創(chuàng)新是發(fā)展新質生產力的核心要素。2023年9月8日，習近平總書記在黑龍江考察期間首次提出“新質生產力”。總書記強調，整合科技創(chuàng)新資源，引領發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)，加快形成新質生產力。
新質生產力具有高科技、高效能、高質量特征，實現(xiàn)科技創(chuàng)新、技術突破不是一日之功，需要長期、穩(wěn)定的資金支持。
企業(yè)作為生產經營主體，在發(fā)展新質生產力中發(fā)揮著關鍵作用。然而，由于原創(chuàng)性、顛覆性的科技創(chuàng)新活動使創(chuàng)新成果的不確定性更加突出，難以產生立竿見影的投資回報。多數(shù)尚在初創(chuàng)階段的科創(chuàng)企業(yè)通常會面臨融資難、融資貴等“成長的煩惱”。
培育和發(fā)展新質生產力需要引入更多金融資源，引導長線資金不斷加大供給。而強化金融創(chuàng)新、壯大“耐心資本”，正是加快培育新質生產力的重要引擎。
“耐心資本”不是僅關注企業(yè)的短期收益狀況，而是著眼長遠，綜合考慮企業(yè)技術創(chuàng)新、領先優(yōu)勢、商業(yè)模式等非財務指標，以對企業(yè)發(fā)展?jié)摿瓦h期收益為信心，為發(fā)展新質生產力提供源源不斷的資金活水。
如何壯大“耐心資本”？
推動金融高效賦能新質生產力，不僅是深化金融供給側結構性改革的重要舉措，也是貫徹落實中央金融工作會議精神的重要行動。
壯大“耐心資本”能夠推動我國資本市場投資端改革，需要政府、市場、投資機構等多方協(xié)同發(fā)力。目前，國內有些地方已經開始探索壯大“耐心資本”的方式和路徑。
《2024年上海市政府工作報告》提出，引導長期資本、耐心資本投早、投小、投硬科技。簡單來說，就是鼓勵投資機構增加對初創(chuàng)企業(yè)、小微企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)的投資。
對此，專家建議，一是要對資本設置更長周期投資回報率的業(yè)績考核標準。二是打造“投早、投小、投硬科技”的風向標，服務國家戰(zhàn)略。三是著力營造政府領投、機構跟投的氛圍，引導投資機構關注企業(yè)的長期價值，驅動更多資本成為長期資本、耐心資本，吸引更多投資機構在中國布局長期發(fā)展。
金融是國民經濟的血脈。金融活則經濟強，經濟強才更加有利于培育新質生產力。
這次中央政治局會議是繼2023年中央金融工作會議提出“優(yōu)化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造”要求后，黨中央進一步部署金融助力培育新質生產力、深度激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新潛能工作。
正如從業(yè)人員所期盼：發(fā)展新質生產力，要把科技和金融放在同等重要位置。積極發(fā)展風險投資，壯大耐心資本，正是金融行業(yè)向“新”而行、大力服務發(fā)展新質生產力的重要舉措。
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