美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)本輪第9次加息進(jìn)程專家稱將在全球產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日，北京時(shí)間23日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)今年的第二次加息，也是去年啟動(dòng)本輪加息進(jìn)程以來(lái)的第9次加息。在此次加息之后，美國(guó)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間已升至4.75%~5%。

美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示，為了實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)及讓通貨膨脹率回落至2%的目標(biāo)，委員會(huì)決定加息。這也是自2022年3月以來(lái)第9次加息。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前美國(guó)的聯(lián)邦基金利率水平，是2007年9月以來(lái)的最高水平。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷：因?yàn)榭剂渴欠裉嵯?、提息多少主要是考量CPI，也就是通脹率的增長(zhǎng)情況。從目前來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到理想的目標(biāo)2%，現(xiàn)在的水平應(yīng)該是在6%，這中間有很長(zhǎng)的距離。

值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)了當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。他表示，較高的利率和較慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在對(duì)美國(guó)企業(yè)產(chǎn)生拖累效應(yīng)，此外，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)幾乎所有成員都認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

摩根士丹利證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章?。簭恼呗窂絹?lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)持續(xù)加息來(lái)對(duì)抗通脹問(wèn)題的效果是越來(lái)越差，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)需要更多轉(zhuǎn)向更為靈活的預(yù)期管理和更多元化的資產(chǎn)負(fù)債表縮減來(lái)實(shí)現(xiàn)抗通脹目標(biāo)。

目前美國(guó)國(guó)內(nèi)問(wèn)題頻出美聯(lián)儲(chǔ)抉擇艱難

事實(shí)上，從去年3月至今，美聯(lián)儲(chǔ)本輪的多次加息已經(jīng)在美國(guó)國(guó)內(nèi)帶來(lái)了諸多影響，專家表示，本次美聯(lián)儲(chǔ)在討論利率決議的時(shí)候，面臨著艱難抉擇。本次的決定，也會(huì)在美國(guó)國(guó)內(nèi)以及全球帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。

根據(jù)美國(guó)已經(jīng)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，美國(guó)密歇根消費(fèi)信心指數(shù)低位徘徊，商業(yè)零售銷售持續(xù)低迷，零售庫(kù)存水平持續(xù)上升。在生產(chǎn)制造方面，制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月運(yùn)行在50的榮枯線之下，而此前支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)的房地產(chǎn)投資也開始見頂回落。

此外，銀行貸款經(jīng)理指數(shù)反映出銀行放貸意愿和企業(yè)借貸意愿雙雙大幅下行，美國(guó)CEO經(jīng)濟(jì)展望指數(shù)中的資本支出指數(shù)創(chuàng)出了兩年半以來(lái)的新低。綜合來(lái)看，美國(guó)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面疲態(tài)已顯。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷：加息的目標(biāo)是把通脹率降下來(lái)，它其實(shí)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的其他方面是會(huì)有所影響，美聯(lián)儲(chǔ)這樣的一個(gè)相對(duì)比較長(zhǎng)而且幅度比較高的加息過(guò)程，實(shí)際上導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在放緩。所有的人包括老百姓和企業(yè)，都會(huì)感受到加息所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施加息及其他一系列緊縮的貨幣政策，使美國(guó)國(guó)債等債券的收益率短期與長(zhǎng)期嚴(yán)重倒掛，進(jìn)而影響部分機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)急劇縮水。

復(fù)旦大學(xué)金融研究院研究員董希淼：另一方面，企業(yè)由于融資環(huán)境惡化從而大量從銀行提取存款，也加劇了美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債情況愈發(fā)不容樂觀。美聯(lián)儲(chǔ)去年以來(lái)的一系列行為，已經(jīng)導(dǎo)致部分金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性明顯承壓，甚至個(gè)別銀行出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，若不采取必要的救助措施，不排除未來(lái)還會(huì)有更多的銀行發(fā)生類似情況。

專家指出，美聯(lián)儲(chǔ)目前必須要在通貨膨脹和金融市場(chǎng)穩(wěn)定當(dāng)中做出艱難抉擇，繼續(xù)加息將加劇銀行流動(dòng)性危機(jī)；而暫緩加息則無(wú)法有效抑制通脹并削弱一年來(lái)不斷加息的效果，導(dǎo)致高物價(jià)繼續(xù)侵蝕美國(guó)民眾的生活。短期來(lái)看，美國(guó)仍將持續(xù)維持高利率水平，這也將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)負(fù)面影響。

中國(guó)外匯投資研究院副院長(zhǎng) 趙慶明：在這個(gè)過(guò)程中新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，尤其是經(jīng)濟(jì)規(guī)模小、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)業(yè)態(tài)單一的國(guó)家受到的沖擊會(huì)比較大。這個(gè)受損的程度無(wú)論是對(duì)它的實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是對(duì)它的金融機(jī)構(gòu)，沖擊就會(huì)是放大效應(yīng)。

國(guó)際機(jī)構(gòu)看好中國(guó) 加碼投資人民幣資產(chǎn)

與美聯(lián)儲(chǔ)從去年到今年的政策相比，中國(guó)人民銀行一直保持政策定力，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效，不斷加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)向好，也使得外資持續(xù)看好中國(guó)發(fā)展，加碼投資人民幣資產(chǎn)。

高盛日前表示，考慮到中國(guó)國(guó)內(nèi)人員流動(dòng)性快速恢復(fù)及前兩個(gè)月強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)，將一季度及全年中國(guó)GDP同比增速預(yù)測(cè)值分別由此前的2.7%和5.5%，上調(diào)至4.0%和6.0%。

與此同時(shí)，貝萊德智庫(kù)等多家機(jī)構(gòu)也上調(diào)了中國(guó)股票評(píng)級(jí)。被視為“國(guó)際資本配置A股風(fēng)向標(biāo)”的北向資金，今年以來(lái)已累計(jì)凈流入超過(guò)1700億元，超過(guò)去年全年水平，傳遞出全球投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景及人民幣資產(chǎn)表現(xiàn)的信心。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的恢復(fù)和金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放，人民幣資產(chǎn)投資屬性和避險(xiǎn)屬性逐步凸顯。今年以來(lái)，北向資金凈流入速度較去年明顯加快。此外，在直接投資方面，目前實(shí)際使用外資金額也保持正增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，這些都表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持長(zhǎng)期向好的態(tài)勢(shì)，人民幣資產(chǎn)對(duì)全球投資者依然有較高吸引力。

許多專業(yè)投資機(jī)構(gòu)表示，從中長(zhǎng)期看，中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資前景廣闊，會(huì)吸引更多全球投資者加碼投資中國(guó)。這也將使得在未來(lái)，人民幣資產(chǎn)在全球配置中的比重，將不斷與中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位相匹配。

安聯(lián)投資全球首席執(zhí)行官托比亞斯：中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，擁有14億人口，預(yù)計(jì)將成為全球第二大資產(chǎn)管理在岸市場(chǎng)。未來(lái)我們希望通過(guò)我們擁有的廣泛的主動(dòng)投資解決方案，在中國(guó)資本市場(chǎng)的持續(xù)開放中，做出自己的貢獻(xiàn)，并支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（總臺(tái)央視記者董彬沙千徐之昊楊瑤天津臺(tái)）